2023年6月14日兴业银锡（000426）发布公告称北京财智聚资产管理宋承乐 刘国阳、国信证券刘梦峦、合众资产伍颖、红筹投资王之栋、华宝基金董宇博、华创证券刘岗、华商基金何奇峰、华夏基金吴圻亮、九泰基金赵万隆、民生加银芮定坤 孙常蕾、南方基金严必行、北京风炎投资王鹏、前海开源王思岳、前海开源基金王思岳、厦门博芮投资谢佳鑫 佘丽芳、上海雅策投资黄鹤翔、申万宏源杨晓彤、泰合天创王全合、天厚基金徐健、天厚私募安开娥、信达澳亚李泽宙、阳光资产李晨、北京京港伟业孔志强、英大基金王文宾、长江证券叶如祯、招商基金李毅 查汉斌、中欧基金王颖俐、中信建投资管柳强、中信证券资管陈汗、中信资管曾征、中邮证券李帅华 魏欣、北京寓隆资产高洋、创金合信基金魏凤春、敦和资管陈文敏、广发基金胡英粲、国融证券自营赵小小、国泰基金高崇南于2023年6月13日调研我司。

具体内容如下：

问：本次公司变更名称是出于什么目的考虑？

(相关资料图)

答：为了更准确的体现公司主营业务，树立公司长远的品牌影响力，强化品牌效应，公司变更了中文全称、英文全称、公司简称。变更后的公司名称更加符合公司未来发展战略及业务发展的需要，与公司主营业务更加匹配。

问：本次银漫矿业停产是处于什么原因？

答：近几年，随着银漫矿业地质科学研究工作的深化，在矿床类型、矿体赋存规律、矿石特征及矿物组成时空演化特征方面取得了长足的进展，银漫矿业自 2023 年起拟采矿石性质为富锡低硫型原矿，与以往所采浅部低锡高硫型难选矿石存在差异性。银漫矿业是国内罕见以锡、银为主，共伴生铅、锌、铜、锑的复杂难选矿石，为解决银漫矿业锡石粒度细、易碎、收率偏低等关键问题，实现资源高效、综合收利用，使银漫矿业的选矿工艺与未来拟采矿石性质更加匹配，进一步提高银漫矿业锡的选矿收率和矿石入选品位，从而提升银漫矿业的企业效益，银漫矿业携手北矿院、中国矿业大学、广州院等科研院所组建专项科研团队，深度合作创新研发，取得了突破性的进展，通过科技创新和工艺研发，提出“智能抛废-强化分级-优先选硫-分级重选-高效脱泥-微细粒机柱联合”工艺及设备创新集成优化方案。目前，本次技改的前期科研技术储备及初步试验研究工作已完成，因接下来的技改施工项目与生产系统相互制约，故需要进行停产技改。

问：银漫二期处理的矿石矿种及品位与一期相比，是否变化？

答：银漫矿业一期选矿厂规模 5000t/d，选矿分成铜锡系统及铅锌系统，两个系统可以调换使用，也可以全部处理铜锡矿石。银漫二期计划主要处理铅锌银系列，矿石品种与一期变化不大；因选矿系统可根据矿石实际情况灵活应用，故各金属量不固定。

问：您好，请 2023 年银漫的产能已经实现多少，计划全年实现产能多少呢

答：2023 年银漫矿业一季度锌金属、银金属、铅金属、铜金属、锑金属、锡金属及锡次金属产量分别为2,306.83 吨、29.75 吨、559.09 吨、404.32 吨、341.36 吨、555.26 吨及 61.22吨；计划全年锌金属、银金属、铅金属、铜金属、锑金属、锡金属及锡次金属产量分别为10,665.83 吨、131.75 吨、2,200.09吨、1,957.32 吨、1,622.36 吨、6,152.26 吨及 643.22 吨。

问：可否对智能抛废工作进行解释说明？

答：2023 年一季度，银漫矿业完成了银漫铜锡矿石的抛废工业试验，工业试验结果较为理想，作业抛废率为 49%，对原矿抛废率为 25%。其中铜、锌、锡金属收率可以达到 95%以上银收率可以达到 90%，根据目前工作计划，原矿石抛废项目预计于 2023 年 9 月底前完成并投入使用，根据工业试验结果此项目投入运行后预期对原矿抛废率可以达到 20%-25%，每年可节约选矿成本 2500 万元至 3200 万元，原矿品位富集提升 20%，抛出的废石可以做为砂石骨料销售。同时，智能抛废项目可应用于唐河时代等低品位矿山采矿工业。

问：乾金达矿业目前是否满产？全年预计产能可达到多少？

答：乾金达已于 2023 年二季度实现达产；但因一季度未生产，全年计划处理矿量 24 万吨。预计 2024 年可以实现满产运营。

问：您好，银漫矿业二期建设进度如何？是否需要办理新的采矿证？

答：银漫矿业目前可行性研究已经专家评审通过，目前正在办理自治区立项手续，预计于 2023 年 10 月通过；银漫二期项目无需办理新的采矿许可证。

问：银漫矿业在增储工作进展如何？

答：银漫矿业探矿增储工作仍在持续推进中，按照公司对银漫及周边矿区的勘查部署，从矿田成矿系统角度对银漫矿区的资源统筹考虑，部署了勘探方案，近两年银漫围绕主采区深部及外围开展增资扩储的勘探工作，取得了部分工作进展，据此推测银漫矿业储量存在大幅增加的可能性。

问：银漫二期预计投入费用是多少？公司将以何种资金来源进行投入建设？

答：根据银漫二期可研，预计投入资金 18 亿左右，公司将在取得立项批复后通但不限于定向增发、银行贷款等方式筹集建设所需资金。

问：银漫矿业目前开采的是几号矿区？未来有何开采计划？

答：银漫矿业一期主要由三区供矿；银漫二期主要由一、四区供矿；银漫矿业 2023 年起拟采矿石性质为富锡低硫型原矿，本次专家组提出“智能抛废-强化分级-优先选硫-分级重选-高效脱泥-微细粒机柱联合”工艺及设备创新集成优化方案，技改完成后，能够推动银漫矿业选矿技术进步，提高银漫矿业选厂入选品位，降低选矿成本，提高锡的收率，为公司创造更大的经济效益。

兴业银锡（000426）主营业务：有色金属及贵金属采选与冶炼。

兴业银锡2023一季报显示，公司主营收入4.59亿元，同比下降11.15%；归母净利润1399.02万元，同比下降76.96%；扣非净利润2316.19万元，同比下降61.77%；负债率41.24%，投资收益-470.0万元，财务费用3558.79万元，毛利率37.6%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.13亿，融资余额增加；融券净流入355.53万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兴业银锡（000426）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、财务费用/货币资金率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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