指数投资策略都有什么劣势?

银行业的竞争优势不言而喻：牌照稀缺、竞争管制，指数投资策略都有什么劣势?长期为经济社会发展提供低成本资金。但由于银行财务报表特殊，拨备、核销等科目难以理解，同时指数投资策略创新业务层出不穷，各类监管规定较多，普通投资者不经过研究就买入个股，可能面临误判风险。相反，一揽子买入银行指数是个不错的选择。我们指数投资策略以WIND银行指数为例，该指数基日为1999年12月31日，在过去的19.5个年度中(截至2019年7月5日)，指数从1000点涨至4590点，累计收益359%，年化收益8.13%。如果指数投资策略以持股5年为一个滚动周期，在总共15个滚动周期里，有12个周期涨幅为正，3个周期涨幅为负，最大年化涨幅41.55%，最大年化跌幅-11.86%，15个滚动周期的年化收益中位值12.37%。仔细观察下表，这是一个非常可观的收益分布。

有人会说，如果买到表中的那三个亏损的周期岂不是很惨?我们看一下这三个周期亏损的原因。指数投资策略以2007年-2012年滚动周期为例(年化-9.63%)，指数投资策略买入时点是在大盘5262点，此时银行股的PB已经高到令人发指的5.33倍，苦熬五年后又在大盘2269点卖出，此时银行估值1.19倍。另外指数投资策略两个亏损周期也是如此。所以，只要不做最傻的那个傻瓜，买入银行股是不会亏钱的。

也就是说，即使银行估值保持不变，过去多年仅靠银行自身业绩的增长，银行指数投资人就能轻松地获得10%-20%的年化收益率，我想价值投资者都很清楚这是一个什么样的收益水平。可能有人会质疑，这样的论证是没有意义的，这是后视镜思维，投资者永远无法买到最低点。那我告诉你，目前WIND银行指数估值0.86，已经非常接近历史最低水平。

银行ETF的优势有哪些?

银行ETF的优势：1、把握银行整体行情，可以避免看对银行总体走势，但买入的以后个股没有涨的问题。银行指数涨了，银行就涨。2、可以银行指数基金规避个股的选择风险和黑天鹅事件。银行ETF打包买入市场上32只上市银行股，即使一个银行出了问题，对银行ETF也不会造成全面致命的影响。3、银行ETF有$银行ETF(SH512800)$，512700，512820三只，其中512800是同类ETF中流动性最好、成交最为活跃的，建议投资者在交易时选择成交活跃的，避免流动性风险，同时银行ETF还是融资融券标的，投资者可以用银行ETF融资加杠杆，或者融券做空，交易方式更加多样.3、历史收益好。银行板块风险收益特征良好，能涨抗跌，Wind数据显示，自2005年以来截至2019年5月22日，中证银行指数累计涨幅高达546.99%，银行指数基金显著领先主流指数同期涨幅。4、跑赢不少银行股票，今年以来银行ETF涨了20.72%，跑赢32只银行股票中的19只，占比59.4%。5、买银行ETF不用印花税。佣金也比较便宜。6，可以不需要很多的专业知识对各个银行的报表，经营情况进行详细分析，这种分析很考验投资者的功力，却准确率不高，因为银行报表有很多的调节空间，如拨备覆盖利率，不良贷款分类，核销等，这些调节可以很大影响当前的净利润，净资产等，使得投资者对银行的判断很难。而买入银行etf就只需要看好银行，就可以银行指数基金买入，不看好就卖出，不用去钻研无数的指标。7，银行指数截至2019年7月5日pe6.84，pb0.81，处于低位，股息率3.7%都优于沪深300指数。银行ETF的缺点：1比不上领涨的银行龙头，因为是买入一揽子银行，不过要想选中每年的领涨龙头是很难的。

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